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  • 【期刊】 我国资产专用性与资本结构关系浅论

    刊名:经贸实践 作者:周怡年 关键词:资本结构 ; 资产专用性 ; 产权性质 机构:湖南商学院 ; 湖南商学院 年份:2017
    摘要:随着我国科技迅猛发展,在经济转型升级发展的关键时期,企业获得持续竞争力的关键要素是增强其资产专用性程度,发挥其价值性、稀缺性、不可模仿性和无法替代性的作用,为企业带来持续的市场竞争力.而企业在对这种资产专用性的投入进行战略决策时,不仅会考虑到投资的可行性,投资比例等问题,还会考虑到筹融资方式的选择,对股权、债权融资方式进行考量,确定或调整二者的权重和比例,从而影响企业整体资本结构.
  • 【期刊】 试论PPP模式与电力产业投资资本结构的法律变革

    刊名:吉林工程技术师范学院学报 作者:杨钦元 关键词:PPP模式 ; 电力产业投资 ; 资本结构法律变革 机构:华东政法大学经济法学院 ; 华东政法大学经济法学院 年份:2016
    摘要:PPP模式作为一种新型的投融资模式和公共服务提供模式,对能源产业革新,尤其是对电力产业投资发挥着巨大的推动作用。通过对PPP模式的定义及特点进行论述,比较BOT、TOT等模式与PPP模式的差异,分析了能源法律变革对PPP模式下电力产业项目资本结构的影响,提出了PPP模式对电力产业投资的重大意义。
  • 【期刊】 上市公司治理与融资资本结构优化的建议

    刊名:《中国经贸》 作者:傅凌玲 关键词:资本结构 ; 上市公司 ; 公司治理结构 ; 融资 机构:玉林师范学院法商学院 ; 玉林师范学院法商学院 年份:2015
    摘要:上市公司的公司治理结构与其融资资本结构具有密切的关系,二者相互影响.本文首先介绍了公司治理结构及资本结构的基本概念,简单阐述了企业所有者、经营者及债权人等利益相关者存在的矛盾,进一步分析了当前主流的公司治理结构中董事会及总经理对公司融资资本结构的影响,结合当前我国上市公司的发展现状,提出了优化上市公司治理与融资资本结构优化的建议,通过对代理人实行激励—约束机制、充分发挥债务资本的杠杆作用及优化董事会结构,强化监事会的监督职能等措施,以促进公司治理效率的提升,优化企业的资本结构,使得公司价值的不断增加,最终实现股东财富最大化的目标.
  • 【期刊】 高新技术企业智力资本对资本结构的影响研究

    刊名:会计之友 作者:王聪 ; 冯琰 ; 刘慧敏 ; 陈晨 关键词:资本结构 ; 高新技术企业 ; 智力资本 机构:太原理工大学经济管理学院 ; 太原理工大学经济管理学院 年份:2017
    摘要:资本结构决定了高新技术企业的资金来源,是其生存发展的主要动力,而较高的智力资本水平是资本结构合理决策的关键.文章选取我国186家高新技术企业的相关数据为样本,运用主成分分析方法得出综合智力资本水平影响因子,据以构建动态资本结构模型,并进行多元回归分析,探究智力资本对资本结构的影响.结果表明,智力资本水平对资产负债率有显著的负向影响,对长期资本负债率有显著的正向影响,且资本结构动态调整力度亟待加强.因此,高新技术企业应强化对智力资本的关注力度,从人力资本、结构资本、关系资本三个方面着手对其进行科学管理,以提高智力资本水平,改善资本结构决策,促进高新技术企业发展.
  • 【期刊】 产权性质、融资约束与资本结构动态优化研究

    刊名:武汉理工大学学报(信息与管理工程版) 作者:李耸 关键词:资本结构 ; 融资约束 ; 产权性质 ; 动态调整 机构:天津大学 ; 天津大学 ; 管理与经济学部 年份:2017
    摘要:以2006-2015年沪深两市上市公司为研究样本,运用广义GMM估计,研究融资约束对资本结构动态调整的影响和产权性质对融资约束与资本结构调整的调节作用.为此,以SA指数衡量融资约束,同时构建融资约束与资本结构动态调整模型.研究表明,融资约束与资本结构动态调整速度负相关;国有产权性质的企业资本结构调整速度低于非国有企业,且产权性质对融资约束与资本结构动态调整的调节效应在高融资约束时的作用更显著.
  • 【期刊】 融资成本对资本结构产生的动态影响研究

    刊名:全国流通经济 作者:周玲玲; 关键词:融资成本;;资本结构;;调整 机构:温州市滨江建设投资有限公司 ; 温州市滨江建设投资有限公司 年份:2019
    摘要:本文研究融资成本影响资本结构的动态调整。分析结果发现:股权融资成本与资本结构调整速度负相关,股权融资成本越低,资本结构调整速度越快。但是,单一的股权融资不利于企业的长期发展,并且股权融资成本不会无限降低,所以降低融资总成本才是改变资本结构调整速度的最佳方案。最后,对此提出一系列降低融资成本的意见。
  • 【期刊】 股权融资管制与公司资本结构:模型与模拟

    刊名:《运筹与管理》 作者:王正位 ; 朱武祥 ; 赵冬青 关键词:资本结构 ; 公司金融 ; 股权融资管制 ; 计算机模拟 ; 资本结构调整 机构:清华大学五道口金融学院 ; 清华大学五道口金融学院 ; 清华大学经济管理学院 年份:2016
    摘要:股权融资管制带来的摩擦会如何影响公司的资本结构资本结构调整?本文建立了股权融资管制摩擦模型,并使用计算机实验模拟的方法,研究股权再融资管制带来的摩擦对公司目标资本结构以及资本结构调整的影响,同时探讨资本结构调整速度模型的适用性。研究发现,外部股权融资管制程度不仅影响公司的目标资本结构,也影响公司资本结构调整的速度,研究结论为观测资本市场融资摩擦提供了一种独特视角。此外,观察分析当前使用的资本结构调整模型,本文发现该模型忽略了变量之间的强约束条件,会导致模型设定偏误。
  • 【期刊】 进入方式、债务税盾与外资企业资本结构

    刊名:学术研究 作者:刘永军 ; 王进猛 ; 刘国恩 关键词:资本结构 ; 进入方式 ; 独资化 ; 债务税盾 机构:中国药科大学 ; 中国药科大学 ; 南京审计学院 ; 北京大学光华管理学院 年份:2014
    摘要:外资企业不同进入方式对资本结构产生不同的影响,独资企业的资产负债率低于合资企业近10个百分点,进入方式与资本结构之间的关系受到企业经营时间、研发密度和资本密度的调节作用。相对于合资企业而言,独资企业经营时间越长债务水平越低;相比独资企业,研发费用越大的合资企业债务水平越高;相比独资企业,资本密度越大的合资企业债务水平越高。同时发现,税率与资产负债率正相关,税率与资本结构之间的关系受到企业经营时间、研发密度和资本密度调节作用。经营时间对税率与资本结构的关系起正向调节作用,研发密度对税率与资本结构之间的关系起正向调节作用,资本密度越大且税负越高的外资企业债务水平越高。但是,企业的规模在进入方式、税率与资本结构之间的关系中没有起到调节作用。针对进入方式、债务税盾与外资企业资本结构之间的关系,提出外资企业降低资本成本的有效建议。
  • 【期刊】 供应链集成、营运资金管理效率与资本结构

    刊名:学术论坛 作者:申嫦娥 ; 魏荣桓 ; 田洲 关键词:资本结构 ; 供应链集成 ; 营运资金管理 机构:北京师范大学经济与工商管理学院 ; 北京师范大学经济与工商管理学院 ; 中国华融证券股份有限公司 年份:2016
    摘要:供应链集成对降低经营风险、提高企业绩效的影响已获得较多的研究,但它对降低财务风险、提高企业资金管理效率的影响,尚未获得足够的证据.文章基于财务管理、控制财务风险的视角,着重研究供应链集成对企业短期营运资金管理效率与长期资本结构的影响.选取沪深A股2010-2015年制造业上市公司的数据,建立中介效应模型,采用多无线性回归的分析方法.通过实证研究,发现供应链集成与营运资金管理效率显著正相关;营运资金管理效率与资本结构显著正相关;供应链集成程度与资本结构之间则存在显著的负相关关系,且营运资金周期在供应链集成影响资本结构的过程中起完全中介作用.
  • 【期刊】 浅谈企业资本结构与经营业绩的关系

    刊名:山西农经 作者:张晓浩[1] 关键词:资本结构 ; 企业业绩 ; 相互影响 机构:河北经贸大学 ; 河北经贸大学 年份:2016
    摘要:自1958年,莫迪格莱尼和米勒发表《资本成本、公司价值与投资理论》提出MM理论,把对现代资本结构理论的研究提升到了新的高度。本文通过分析资本结构和公司业绩间的相互关系,认为资本结构和总资产收益率之间具有强相关性。
  • 【期刊】 论融资环境对物流企业资本结构的影响

    刊名:商业经济研究 作者:赵宪敏 关键词:宏观融资环境 物流企业 资本结构 模型分析 影响 机构:吉林华桥外国语学院国际工商管理学院 ; 吉林华桥外国语学院国际工商管理学院 年份:2016
    摘要:物流业是国民经济发展中的基础性行业,作为现代企业的"基因"的资本结构,对物流公司运营产生重大影响。近年来,伴随物流业的发展,学界更多地对资本结构进行研究,取得了一些成果。本文在国内外相关研究的基础上,以我国物流行业上市公司为研究对象,通过分析宏观融资环境,构造宏观环境指标,指出物流企业的融资环境对资本结构具有关键性影响:GDP增长率、信贷资金分配市场化程度与物流企业资本结构呈现明显的IH相关,而证券化率与其呈现出明显的负相关。文章指出,未来推进物流企业更好地发展,应从宏观、微观、企业三个方面着手。
  • 【期刊】 双向资金占用下终极控制人与资本结构

    刊名:经济与管理研究 作者:闫增辉 ; 杨丽丽 关键词:资本结构 ; 终极控制人 ; 侵占行为 ; 支持行为 ; 资金占用 机构:北京交通大学经济管理学院 ; 北京交通大学经济管理学院 ; 首都经济贸易大学工商管理学院 年份:2015
    摘要:终极控制人对资本结构的影响一直受到广泛关注,当终极控制人采取不同侵占方式时,对资本结构会产生不同的影响。本文锁定资金占用这种侵占方式,在行为层面研究终极控制人对资本结构影响的作用机理。本文以沪深两市2010—2012三年共3011家上市公司作为样本进行实证研究,结果发现终极控制人的资金占用行为的确会引起资本结构的变化。在双向资金占用这一侵占路径上,终极控制人的两权分离度与资本结构呈正相关,现金流权与资本结构呈负相关。非国有终极控制人比国有终极控制人更具有侵占动机,控制的上市公司资产负债率更高。
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