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  • 【期刊】 美国货币供应量对黄金期货价格影响探析

    刊名:科技创业月刊 作者:王资燕[1,2] 关键词:美国货币供应量 黄金期货价格 机构:贵州财经大学金融学院 ; 贵州财经大学金融学院 ; 贵州科技创新创业投资研究院 年份:2016
    摘要:美元和黄金都是国际金融市场中重要的投资渠道,两者之间的关系对投资者的投资有着重要的影响。通过对美国货币供应量对黄金期货价格影响进行分析,揭示两者之间的关系,以期对投资者有所帮助。
  • 【期刊】 广义货币供应量对居民消费价格指数的影响

    刊名:市场研究 作者:韩思琪 关键词:货币供应量 ; 居民消费价格指数 ; 协整分析 机构:江西财经大学统计学院 ; 江西财经大学统计学院 年份:2017
    摘要:本文选取我国1990年至2015年广义货币供应量M2与通货膨胀CPI年度数据,运用协整分析和误差修正模型探究二者之间的长期短期关系,发现货币供应量对通货膨胀有显著影响,据此提出相应建议.
  • 【期刊】 货币供应量对我国股票市场价格的影响分析

    刊名:中国物价 作者:刘宏涛 ; 王松 关键词:货币供应量 ; 股票市场价格 ; 向量自回归模型 机构:中国人民大学国际学院 ; 中国人民大学国际学院 ; 湖南商学院 年份:2016
    摘要:本文从货币供应量M0、M1、M2三个层次,采用向量自回归模型分析货币供应量的变动对股票市场价格的影响效应。结果发现:各层次的货币供应量与股票市场存在着长期均衡的关系,MO、M1的增加会对股票市场产生正向冲击,但存在大约四个月的时滞;M2的增加在短期内会给股票市场一个正向的冲击,但在长期产生负向冲击,其影响具有复杂性。针对此,我们认为政府在制定货币政策时要联系股票市场的波动,通过调整利率等手段调节各层次的货币供应量,同时需加强对股票市场投机性行为的监管。
  • 【期刊】 参数不确定对最优货币供应机制的影响分析

    刊名:金融论坛 作者:刘静一 关键词:参数不确定 ; 通货膨胀 ; 货币供应机制 ; DSGE模型 ; 损失函数 机构:郑州大学商学院 ; 郑州大学商学院 年份:2016
    摘要:本文在新凯恩斯理论框架下,构建一个包含货币供应机制的非平稳DSGE模型,基于政策损失函数和参数的贝叶斯估计分析参数不确定对最优货币供应机制影响。研究表明,最优货币供应机制是具有超惯性和对通货膨胀做出强烈逆向反应的前瞻型政策,参数不确定情形下的货币供应机制对通货膨胀和产出的反应更为谨慎,但参数不确定并不改变参数确定情形下政策选择的排序。
  • 【期刊】 人民币境外存量对我国货币供应量的影响研究

    刊名:国际金融研究 作者:严佳佳 ; 郭春松 ; 黄欣 ; 黄文彬 关键词:人民币境外存量 ; 货币供应量 ; 欧洲美元 ; 货币回流 机构:中国社会科学院经济研究所 ; 中国社会科学院经济研究所 ; 福州大学经济与管理学院 ; 中国银监会福建监管局 年份:2017
    摘要:本文运用缺口估计法间接估算了2006年第一季度至2014年第三季度的人民币境外存量,并且利用状态空间模型论证了当前人民币境外存量对国内货币供应量的影响并不显著。通过对比1961-2005年欧洲美元对美国货币供应量的影响,得知未来人民币境外存量对我国货币供应量的影响势必逐步增强,进而威胁国内货币供应量的稳定性。从货币回流机制的角度分析了人民币与美元现实差异的根源,本文提出完善人民币回流机制的政策建议。
  • 【期刊】 我国货币供应量与经济增长联动关系的实证分析

    刊名:铜陵学院学报 作者:杜宇能 ; 高玉 关键词:货币供应 ; 经济增长 ; 因果检验 ; 滞后效应 机构:安徽农业大学 ; 安徽农业大学 年份:2017
    摘要:运用2008第1季度-2016年第3季度的不同层次货币供应量与国内生产总值作为实证分析的样本数据,得到广义货币供应量M2与经济产出存在双向因果关系,并在此结果上推出了二者之间的联动关系;而长期内M2又与经济产出存在均衡比例关系,通过分布滞后模型得出二者之间的变化存在滞后性。因此,我国货币政策的制定者应该有效利用货币供给量与经济增长之间的联动关系,科学地制定出更加符合经济变化情况的货币政策。
  • 【期刊】 我国货币供应量对农产品价格变化的实证研究

    刊名:特区经济 作者:徐艳艳 关键词:农产品价格 ; 货币供应量 ; 超调 ; 货币政策 机构:浙江理工大学经管学院 ; 浙江理工大学经管学院 年份:2018
    摘要:本文结合2003年至2014年的季度数据,使用误差修正模型和脉冲响应分析等计量经济方法分析我国货币供应量对农产品价格的影响。通过脉冲响应函数结果,说明农产品价格在面对未预期到的货币冲击时,农作物价格变化的速率大于工业品价格的变化速率,并且影响的时段更长。研究说明,我国农作物价格与货币供应量在长期内存在着稳定关系,但在短期农作物面对货币冲击时,确实存在价格"超调"。以上表明,从长远来看,我国农作物价格上升和货币供应量的增长走势一样;但在短期我国农作物价格变化的原因是并不全是货币供应量的变化。
  • 【期刊】 基于回归分析的我国货币供应量与GDP关系研究

    刊名:集宁师范学院学报 作者:陈亓 ; 胡金蕾 ; 骆雯萱 ; 朱家明 关键词:货币供应量 ; GDP ; M2/GDP ; 货币政策 ; 产业结构 机构:安徽财经大学金融学院 ; 安徽财经大学金融学院 ; 安徽财经大学统计与应用数学学院 年份:2018
    摘要:文章首先基于1990-2016年GDP与M_2的数据,通过建立计量经济学模型,对货币供应量与GDP的关系进行实证分析,得到国民经济总量每增加1%,平均来说,相应的货币供应量应该增加1.226%,从而为央行制定货币政策提供一定的参考依据;其次,通过回归模型对我国M2/GDP指标做了时间序列变化趋势分析,得出在1990-2003年与2009-2016这两个阶段M2/GDP大约年平均增长率分别为0.0512%、0.02643%,并根据分析结果,为我国今后的产业结构调整提供相关建议。
  • 【期刊】 银行理财产品对货币供应量及货币政策的影响

    刊名:《经济技术协作信息》 作者:王焕伟 关键词:银行理财产品 ; 货币供应量 机构:大连银行星海支行 ; 大连银行星海支行 年份:2015
    摘要:本文从理论上论述了银行理财产品对货币供应量和货币政策的影响,认为银行理财产品投资于存量金融资产时在短期内会降低货币供应量,而在长期内增加货币供应量,并且会降低法定存款准备金率效果,提高公开市场操作效果,对货币乘数的影响不定。
  • 【期刊】 货币供应量与银行间债券市场动态关系研究

    刊名:金融与经济 作者:衷新如 关键词:货币供应量 ; 债券市场 ; 利率传导 机构:中国人民银行南昌中心支行 ; 中国人民银行南昌中心支行 年份:2017
    摘要:银行间债券市场是当前我国利率市场化程度较高的金融子市场.我国银行间债券市场在国家宏观调控、社会融资投资、市场流动性调剂等方面起着越来越重要的作用,但目前银行间债券市场与货币政策的有效互动仍然存在诸多阻碍,需从完善市场机制、扩大市场容量、优化市场结构等多方面着手,进一步提高银行间债券市场的有效性.
  • 【论文】 中国货币供应对物价水平的时滞效应研究

    作者:蔡玉梅 关键词:货币供应 ; 广义货币 ; 时滞效应 ; 居民消费者价格指数 ; 工业生产者出厂价格指数 ; 多期格兰杰因果检验 机构:华南理工大学 ; 华南理工大学 年份:2018
    摘要:货币供应与物价水平的关联关系是宏观经济学领域长期备受关注的问题,更是我国理论和实践不断探讨的问题。学者选取不同样本数据、采用不同方法,进行了大量研究,得到丰富的结论,但也存在一些争议看法。货币供应对物价水平的时滞效应,指货币供应变动(实践中常指货币供应量增速的变化)对未来某个(些)时期物价水平的持续影响;也指物价水平变化受过去某个(些)时期货币供应变动的滞后影响,包括时滞效应的“时长”、时滞效应的“强度”两方面。区别于部分研究采用滞后相关性来衡量时滞效应强度,本文侧重采用货币供应变动对物价水平变化的预测性来衡量时滞效应的强度。本文根据货币数量理论进行内生性拓展,建立包括货币供应、物价水平和经济产出的三变量向量自回归模型。构建和采用多期格兰杰因果检验(MHGC)和动态的多期格兰杰因果检验(R-MGHC),选取1996年1月至2016年12月的月度数据样本,探讨我国货币供应变动对物价水平的时滞效应的特征,包括整体特征、动态特征。多期格兰杰因果检验(MHGC)基本思路是,分别估计货币供应、物价水平、经济产出的VAR(p _t,m _t,y _t)模型,及边际过程的VAR(p _t,y _t)模型。根据两个模型向前预测h期p(t+h)的预测误差协方差阵,估计货币供应m对物价水平p的h期格兰杰因果强度:mhgc(h)。时期h刻画时滞效应的时长,格兰杰因果强度值mhgc(h)刻画时滞效应的强度。采用自助法数值置信区间,用于假设检验和统计推断。动态的多期格兰杰因果检验(R-MHGC)基本思路是,采用滚动延展的方法构建一系列的时间窗口,对每个时间窗i的样本进行多期格兰杰因果检验,估计格兰杰因果强度mhgc(h,i),“格兰杰因果强度序列”mhgc(h,i)(i=1,2,,w)刻画货币供应m对物价水平p的时滞h期的时滞效应强度的动态变化。采用多期格兰杰因果检验(MHGC)对整个样本周期进行检验,分析货币供应变动对物价水平的时滞效应整体特征。结果显示,整体特征为:(1)广义货币M2对CPI存在1至7期(个月)的时滞效应,呈现“近期强,衰减快”的走势,时滞1期最强。(2)广义货币M2对PPI存在1至8期(个月)的时滞效应,呈现“先升后降”的走势,时滞3期最强。(3)货币供应变动对生产领域(PPI)、消费领域(CPI)的时滞效应存在明显差异。对CPI的时滞效应时长较短、强度较弱;对PPI的时滞效应时长较长、程度较强;除时滞1期,对PPI的时滞效应强度均明显高于对CPI的时滞效应强度。采用动态多期格兰杰因果检验(R-MHGC),分析货币供应变动对物价水平的时滞效应的动态特征。根据“格兰杰因果强度序列”的“趋势转折”或“波峰、波谷”变化,结合国际和国内经济发展重大变化,划分样本期为三个阶段:2001/12至2008/09、2008/12至2014/03、2014/06至2016/12。两个转折点背景分别是:2008年9月国际金融危机升级为全球金融海啸;2014年5月,我国正式做出进入新常态的重大判断。货币供应变动对物价水平的时滞效应“剧烈”动态变化,呈现两个明显的动态特征:一是,在三个阶段呈现明显差异,存在阶段性动态变化特点,第一阶段弱时滞效应,第二阶段快速增强且保持强时滞效应,第三阶段快速减弱并保持弱时滞效应;二是,对生产领域(PPI)和消费领域(CPI)呈现明显的差异,存在领域差异的特点。时滞效应的阶段性动态变化特征,体现在:(1)第一阶段,时滞效应微弱。M2对PPI滞后1至4期的mhgc均值分别为0.0596、0.0533、0.0453和0.0297;效应最强的是滞后1期;M2对CPI滞后1至4期的mhgc均值分别为0.1134、0.0787、0.0249和0.0083,效应最强是时滞1期和2期。(2)第二阶段,时滞效应快速增强,进入并且维持强时滞效应。M2对PPI滞后1至4期的mhgc值均值分别为0.2685、0.5436、0.6405和0.4653。M2对CPI滞后1至4期的mhgc均值分别为0.3386、0.2209、0.2392和0.3200。(3)第三阶段,时滞效应快速减弱,进入并保持较弱的时滞效应。M2对PPI滞后1至4期mhgc均值分别为0.1139、0.1271、0.1145和0.0723,近期保持在0.1以下的水平。M2对CPI滞后1至4期mhgc均值分别0.1001、0.0777、0.0809和0.0798,近期下降到0.05以下。(4)近期时滞效应快速减弱并维持微弱的可能原因包括:我国经济进入新常态,增长速度和增长模式进入转换阶段;供给侧结构性改革改善市场供需关系;信贷货币对房地产的流向;利率市场化的基本完成,政策工具加快到以价格型为主的转型,以及货币供应统计修订相对滞后等,是弱化货币供应与物价水平关系的可能原因。时滞效应的领域差异特征,体现在:(1)对PPI和CPI时滞效应强度不仅在各阶段明显差异,强弱对比也呈现变化。第一阶段,对PPI强度较弱,对CPI相对较强;第二阶段,对PPI增强速度更快、幅度更大,明显超过对CPI的强度;第三阶段,对PPI略高于对CPI的强度。(2)时滞效应强度较大的时滞时期存在领域的差异,也在各阶段变化。第一阶段,对PPI和CPI时滞影响强度最大的是时滞1和2期(个月);第二阶段,对PPI是时滞3期,对CPI保持在时滞1期;时滞效应不仅强度增强,时滞时长也延长;第三阶段,对PPI最强时滞切换回时滞1期;对CPI保持在时滞1期;不仅效应强度减弱,效应时长也缩短。本文可能的创新和贡献包括:第一,研究角度,相对现有文献多数研究某样本期的静态特征,本文对时滞效应的动态特征的研究角度具有一定边际贡献;第二,研究方法,本文构建和采用多期格兰杰因果检验(MHGC)和动态的多期格兰杰因果检验(R-MHGC),实现对时滞时长的识别、实现对动态特征的检验,对现有研究方法有一定发展和边际贡献;第三,研究发现,本文对时滞效应的整体特征和动态特征,特别是动态特征的研究发现,对现有研究发现有较大的补充;时滞效应的阶段性动态变化、领域差异特征、以及近期时滞效应快速减弱并保持微弱的研究发现,对货币政策操作、经济主体预期等实践也具有一定的启示。当然,个人研究能力有限,本文也存在不少不足之处。
  • 【期刊】 我国货币供应量与经济增长关系的实证分析

    刊名:时代金融 作者:王莹 关键词:货币供应量;经济增长;协整检验;格兰杰因果关系检验 机构:西安财经学院 ; 西安财经学院 年份:2017
    摘要:货币政策是一国货币当局进行宏观经济调控的重要工具,其实施的好坏直接影响国家经济的平稳发展。中央银行通过制定货币政策来达到经济增长、充分就业、物价稳定和国际收支平衡的经济目标,而货币供应量是货币政策的中介指标,因此研究我国货币供应量与经济增长的关系,有利于中央银行制定、实施货币政策从而促进宏观经济的平稳发展。
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