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  • 【论文】 董事会特征对企业非效率投资的影响研究

    作者:马贺 关键词:过度投资 ; 投资不足 ; 公司治理 ; 董事会特征 机构:沈阳理工大学 ; 沈阳理工大学 年份:2016
    摘要:投资、出口、消费是拉动我国经济增长的三驾马车。其中内需消费第三、出口第二、投资为第一。在过去的30多年里,经济增长主要是靠大规模投资。虽然随着我国经济增长的速度在逐步的放缓,但是投资仍然是拉动经济增长的主要力量。大规模的投资产生的后果是出现了严重的过度投资问题。经济增长的新常态应该是在经济减速的同时使经济增长的质量提高,经济效率的提高。因此为了保证经济的稳定增长,不仅要关注投资的数量,还有关注投资的质量。由于治理机制失衡,企业投资行为缺乏“硬约束”,致使企业长期存在非效率投资问题。信息不对称理论认为,事前发生的信息不对称会产生逆向选择问题,事后的不信不对称会引发“道德风险”,会因此导致某些“非效率”行为的产生。委托-代理理论提出要通过研究设计一种可以缓解此类问题的激励-约束机制来缓解此类问题。良好的公司治理能缓解由于信息不对称和委托代理产生的问题,董事会联系着股东与经理人,会在一定程度上缓解投资不足和过度投资行为,董事会是公司治理的核心,在一定程度上会影响企业的投资效率。本文首先通过对非效率投资影响因素的理论分析,详细阐述公司治理是如何影响非效率投资的。选取了2011-2013年沪深股市数据进行实证研究,结合相关理论和假设分析影响结果的可能的原因,最后提出关于改善董事会在公司治理中的作用的几点建议。
  • 【论文】 CFO成为董事会成员对企业投资效率的影响研究

    作者:高振娟 关键词:董事会 ; CFO ; 投资效率 机构:华北水利水电大学 ; 华北水利水电大学 年份:2017
    摘要:随着经济的发展,现代企业制度不断发展和完善,公司在发展和完善公司治理结构的过程中,财务总监(Chief Financial Officer,CFO)应运而生。CFO作为企业的财务主管人员,掌管企业的财务事宜,这是公司治理结构发展到一个新阶段的体现。董事会掌管公司各项事务,是公司决策的机构。由于委托代理问题和信息不对称,企业的非效率投资问题一直存在,并备受关注。CFO具备一定的财务背景,CFO成为董事会成员可以更直接为公司董事会提供财务信息,发挥其自身特质,并提出相关的财务方面建议,有利于提高公司决策的有效性,有利于提高的CFO的财务方面的履行力度,改善公司的非效率投资问题,进一步提高公司的运行效率。另外,CFO具有的特定的监督职能和参与决策的职能也表明其应该成为董事会成员,参与公司的相关事宜,对其在自身范围内负责的相关事务拥有投票表决权的同时也可以更好地将财务信息传达给其他董事,增强董事会决策的准确性,提高公司的投资效率。同时,CFO在一定程度上发挥对企业的管理层的监督作用,有利于改善公司治理结构。综合以上,本文主要考察CFO成为董事会成员对企业投资效率的影响,采用文献归纳法、规范分析法和实证分析法,搜集沪市A股2011-2015年5年共3595个样本数据,对整理后的样本数据进行描述性、相关性和回归分析,从CFO成为董事会成员的角度,分析和检验CFO进入董事会对企业投资效率的影响。实证结果表明:CFO进入董事会与企业非效率投资呈现显著负相关,表明CFO进入董事会可以有效缓解企业非效率投资问题。同时CFO进入董事会不仅可以缓解企业过度投资行为,还可以有效抑制企业投资不足。基于本文的研究结论,从而为企业完善公司治理机制提供相关的建议。
  • 【论文】 股权结构和董事会特征对财务重述的影响研究

    作者:郎宇 关键词:财务重述 ; 股权结构 ; 董事会特征 机构:山西财经大学 ; 山西财经大学 年份:2016
    摘要:改革开放后,我国经济走上了迅速发展的道路,相关监管制度随着资本市场的日趋成熟也得到了逐步的完善。在这一背景下,市场对会计信息披露质量提出了更高的要求,而上市公司的财务报告是对会计信息进行披露的重要手段,其作用就显得愈发的关键。但是,我国的一些上市公司经常性地发布与会计差错有关的年报补充及更正公告,产生了所谓的财务重述现象。这种现象反映出企业的前期财务报告中存在着差错性信息或者部分缺失性信息,这在一定程度上会对投资者产生误导,同时也意味着在公司治理的过程中,存在一些问题,会影响到企业下一年度经营活动的进行。本文就是针对上述资本市场出现的这一情况,对上市公司财务重述行为的影响因素进行了理论分析和实证研究,以发现公司治理中股权结构和董事会特征对财务重述的影响机理。本文首先梳理和回顾了关于财务重述的国内外研究现状,继而从财务重述的制度背景出发,结合公司治理和财务信息披露领域的基本原理,利用规范研究的方法对财务重述和公司治理之间的关系进行了研究,我们选取了公司治理中的股权结构和董事会特征作为研究重点,旨在解决以下问题:第一,股权结构,如股权集中度、管理层持股比例等是否与财务重述有显著关系。第二,董事会特征,如董事会规模、董事会会议次数等是否会影响上市公司财务重述的发生。我们选取了2012-2014年上市公司财务报告中的数据对公司治理结构中股权结构和董事会特征与财务重述的关系进行实证分析,通过建立模型、描述性统计分析和相关性检验来验证各变量之间的关系,最后通过Logit回归得出实证研究结论:股权结构和董事会特征对上市公司财务重述确实存在影响,并且董事会规模、董事会会议次数与财务重述正相关,而股权集中度与财务重述负相关,管理层持股比例与财务重述存在U型关系。本文基于公司治理视角,意在通过研究股权结构和董事会特征对财务重述的影响,为上市公司提供改进股权结构、优化董事会治理机制的建议,同时为相关政府监管部门的政策制定提供参考。
  • 【论文】 董事会结构特征对会计稳健性影响的实证分析

    作者:张田田 关键词:董事会结构特征 ; 会计稳健性 ; 会计信息质量 ; 应计-现金流模型 机构:西安理工大学 ; 西安理工大学 年份:2018
    摘要:现代公司的两权分离引发了委托代理问题,进而导致所有者与管理层之间信息不对称。由于管理层负责企业内部经营,所以其在一定程度上拥有信息优势,当他们和股东利益不同时,其为了获取私利,有可能出现机会主义行为,对会计盈余进行操纵,降低会计信息质量。这极大地损害了股东和其他利益相关者的利益,严重阻碍了公司的发展。会计稳健性作为一项重要的会计准则,能够缓解两权分离所产生的代理问题,有效降低代理双方间的信息不对称,在提高契约运行效率、降低代理成本方面发挥着积极的作用。董事会作为公司治理的核心,有着监督和约束经理人行为的责任,有效的董事会治理机制能够促使经营者使用稳健的会计政策,从而提高会计信息质量。本研究为董事会治理提供了新的经验证据和参考,并且对深入理解会计稳健性有一定的指导意义。文章首先在参阅国内外文献的基础上,选取董事会规模、独立董事比例、董事长与CEO两职分离、专门委员会的个数、女性董事比例以及董事会平均年龄这六个变量作为董事会结构特征变量,对它们进行了理论分析。紧接着综合委托代理、契约等理论阐述其与会计稳健性的关系,进而提出研究假设。其次选取2010-2016年深圳主板A股上市公司为样本,运用应计-现金流模型实证分析董事会结构特征对会计稳健性的影响。最后根据实证检验结果对上市公司董事会治理提出一定的建议,以提高企业会计稳健性水平。本研究的结果表明:(1)董事会规模、两职分离、专门委员会的个数均正向影响会计稳健性;(2)独立董事比例负向影响会计稳健性;(3)女性董事比例、董事会平均年龄正向影响会计稳健性。可见,董事会结构的设置对会计稳健性有着很大的影响,科学合理的董事会结构有利于改善会计信息质量。结合实证结果,本文从优化和完善董事会各结构出发,提出相应建议,以期从董事会治理的角度来提升企业会计稳健性水平。
  • 【期刊】 董事会决议效力纠纷的非讼解决程序探析

    刊名:嘉应学院学报 作者:刘显鹏 关键词:董事会决议效力纠纷 ; 非讼程序 ; 诉讼程序 机构:中南民族大学法学院 ; 中南民族大学法学院 年份:2019
    摘要:当以单一的诉讼方式无法或不易解决董事会决议效力纠纷时,可以尝试从非讼程序的角度着手来探寻解决此类纠纷的可能路径。非讼程序可以避免诉讼程序各项繁冗、庞杂的流程,从而极大地提升解决此类纠纷的效率,进而提升公司治理和运营的效率。对于董事会决议纠纷非讼解决程序的具体布设,可以从体例设置、审理方式、权利保障、裁判形式以及救济手段等方面为着力点予以探讨。
  • 【论文】 董事会特征对上市公司违规行为影响的实证研究

    作者:孙文静 关键词:董事会特征 ; 违规行为 ; 公司治理 机构:辽宁大学 ; 辽宁大学 年份:2017
    摘要:从2009年至2015年期间,被证监会等监管部门做出包括警告、谴责、批评、罚款或者没收违法所得等公开处罚的上市公司高达数百家,违规行为已经成为阻碍上市公司持续发展的重要因素。董事会各个特征指标是衡量董事会制度合理性的重要标准,董事会作为公司治理的核心内容,关系到公司治理水平。基于减少公司违规行为,完善公司治理结构的目的,研究董事会特征与公司违规行为关系有一定的现实意义。在委托代理理论等相关理论的基础上,参考国内外文献,本文选取有财务背景的董事比例、董事平均年龄、女性董事比例、董事薪酬总额、董事持股比例、独立董事比例、两职合一情况、董事会会议次数八个变量作为董事会特征变量,分别研究这些变量对上市公司是否发生违规行为和违规严重程度产生的影响。并且从违规公司整体特点、公司规模特点、财务特点入手,对上市公司违规行为进行分析,以了解违规行为的变化趋势和相关特点。本文在选取了550家有过违规行为的基础上,又选择了未发生违规的550家上市公司作为配对样本进行比较分析,配对组要求与样本组规模相近、行业相同、公司状况接近的公司。本文首先通过描述性统计对上市公司违规行为进行分析,并通过相关性分析、建立回归模型对董事会特征与公司违规行为的关系进行实证研究,结果表明:董事会有财务背景的董事比例越小、平均年龄越小、女性比例越低、董事薪酬越低、董事持股比例越少、独立董事比例越低、两职合一越多、董事会会议过多的情况,发生违规行为可能性就越高;董事会有财务背景的董事比例越小、董事平均年龄越小、董事会女性比例越低、董事薪酬越低、董事持股比例越少、两职合一的情况,发生的违规程度越严重。最后根据实证得出的研究结论,针对董事会特征因素,针对上市公司及监管部门提出一些合理的建议。本文的研究对董事会的治理职能、监管职能的完善起到一定帮助作用,并且一定程度上能够促进证券市场的良性发展。
  • 【期刊】 第六届中华印制大奖董事会在广州召开

    摘要:2017年3月10日,第六届中华印制大奖董事会在广州召开,两岸四地印刷协会的领导齐聚一堂,共同探讨中华印制大奖的发展。中国印刷及设备器材工业协会副理事长兼秘书长王立建,香港印刷业商会永远荣誉会长杨金溪,澳门印刷业商会会长周绍湘,以及中华印制大奖秘书长王占军,香港印刷业商会总干事张颖伊出席了会议。
  • 【期刊】 董事会特征对企业非效率投资的影响分析

    刊名:品牌(下半月) 作者:马贺 ; 陈岩 关键词:董事会 ; 公司治理 ; 非效率投资 机构:沈阳理工大学 ; 沈阳理工大学 年份:2015
    摘要:随着投资活动在经济增长中起到越来越重要的作用,基于委托代理理论和信息不对称理论产生的企业的非效率投资行为也越发越受到关注。董事会联系着股东与经理人,会在一定程度上缓解投资不足和过度投资行为,董事会是公司治理的核心,在一定程度上会影响企业的投资效率。本文就我国董事会特征对企业非效率投资的影响这个问题展开讨论。
  • 【论文】 IPO企业董事会特征与盈余质量的相关性实证研究

    作者:李孟豪 关键词:IPO ; 董事会特征 ; 盈余质量评价指数 ; 实证分析 机构:中国地质大学(北京) ; 中国地质大学(北京) 年份:2018
    摘要:董事会作为公司治理过程中的核心机构,是连接股东与经理人的纽带,亦是公司所有治理机构的核心,对公司的持续盈余质量会产生至关重要的影响。随着2018年全国两会的落幕,国务院机构改革也逐步落地,以前的银监会与保监会合并形成新的银保监会,金融监管机构目前逐渐形成“一委一行两会”的监管格局,证监会的地位无形中得到加强,加之会议上决定增加直接融资占社会融资的比重,为“独角兽”企业登陆资本市场开通绿色通道,预计未来公司进行IPO上市融资会逐渐成为一条重要的融资渠道。故加强IPO企业盈余质量研究及董事会特征研究,对提升企业的融资能力,提高拟IPO企业的过会率都有着重要的理论意义和现实意义。本文在充分研究借鉴前人理论研究与实证研究成果的基础上,结合董事会特征与企业盈余质量相关理论,以2017年在深圳证券交易所首次公开募集股份的企业为总体样本数据,并区分中小板与创业板构建两个分样本数据,从流动性、营运性、安全性、发展性、回报性五个角度选取样本公司财务指标,运用主成分分析法与因子分析法分别构建盈余质量评价指数来作为衡量目标样本公司盈余质量高低的量化标准;从董事会特征概念的规模性、独立性、激励性和稳定性四个角度选取指标作为衡量董事会特征概念的量化指标,分析样本数据董事会特征指标与盈余质量评价指数的相关性,并以董事会特征指标为自变量构建其与盈余质量评价指数的多元回归模型。以期对拟IPO企业提高过会成功率提供一些理论上的指导性建议。最后,对本文研究的局限性以及未来可能深入研究发展的方向和角度作进一步的说明。
  • 【期刊】 资本密集型行业董事会与公司绩效的关系研究

    刊名:现代商业 作者:郭心瑶 关键词:董事会 ; 公司绩效 ; 资本密集型 机构:大连理工大学商学院 ; 大连理工大学商学院 年份:2018
    摘要:本文针对目前我国产业升级与经济转型的需求,以2014—2016年房地产业上市公司为样本,研究资本密集型行业董事会与公司绩效的关系。对董事会规模、董事会结构与CEO与董事兼任情况三个方面进行分析,本文研究结论表明,董事会规模要适宜,独立董事比例以1/3最佳,CEO兼任董事长的情况是适应我国国情的。同时对于公司绩效而言,净利润与公司成长性的权衡是值得我们思考与探索的一个方向。
  • 【期刊】 关于加强地方性国企董事会建设的几点思考

    刊名:企业改革与管理 作者:严乃帅 ; 何旭 关键词:地方国有企业 ; 董事会建设 ; 思考 机构:云南省曲靖市财政局 ; 云南省曲靖市财政局 ; 横琴人寿保险有限公司 年份:2017
    摘要:国有企业为推动经济社会发展、提升综合国力作出重大贡献,在当前条件下,深化国有企业改革的重要突破口就是推进国有企业董事会建设,自2004年国务院国资委推行中央企业董事会建设试点工作以来,国有企业董事会建设取得了初步成效,董事会的运作更加规范、决策更加科学,国有企业的法人治理水平不断提高,但是由于地方国有企业董事会建设因为起步较晚、建设层次较低、存在体制机制障碍等问题,导致大多数国有企业董事会未能发挥其更大的作用,本文从实际出发,认真分析云南曲靖市国有企业在董事会建设的过程中的实际现状为代表进行分析,梳理出存在的困难和障碍,提出在地方国有企业董事会建设方面的建议。
  • 【期刊】 经济新常态下董事会人力资本与企业绩效研究

    刊名:现代管理科学 作者:严子淳 ; 李国栋 ; 马程程 关键词:董事会 ; 企业绩效 ; 新常态 机构:中国民航大学经济与管理学院 ; 中国民航大学经济与管理学院 ; 南开大学商学院 年份:2016
    摘要:在经济新常态下,人力资本在企业的运营中的作用日益显现。文章以410个上市公司2011年到-2013年间上市公司的数据分析了董事会成员学历和职称对企业绩效的影响,同时进一步考虑了在不同所有权性质以及盈利能力之间企业的差异。结果验证了董事会成员学历水平和职称水平均对公司业绩有促进作用;并且也部分验证了在不同所有权性质以及盈利能力的企业中影响效应的不同。
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