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  • 【期刊】 发改委:中国企业杠杆率由升转降

    刊名:首席财务官 关键词:杠杆率 ; 中国企业 ; 发改委 ; 非金融企业 ; 数据显示 ; 协议金额 ; 债转股 ; 市场化 年份:2017
    摘要:最新数据显示,2017年一季度末我国非金融企业杠杆率为165.3%,连续3个季度环比下降或持平。截至9月22日,各类实施机构已与77家企业签署市场化债转股框架协议金额超过1.3万亿元。
  • 【期刊】 关于利率水平与杠杆率关系的几点思考

    刊名:黑龙江金融 作者:李宏瑾 关键词:杠杆率 ; 利率水平 ; 关系 机构:中国人民银行研究局 ; 中国人民银行研究局 年份:2018
    摘要:利率作为金融的要素价格,连接着货币与实体经济,是货币政策当局调节经济的重要手段。利率水平的变化直接影响经济主体的融资决策,与经济效率和杠杆率水平密切相关。将利率保持在适当较高水平,对金融资源的有效配置、有效稳妥去杠杆、促进经济结构优化调整和实体经济稳健增长,具有至关重要的作用。
  • 【期刊】 山东工业企业杠杆率结构及潜在风险研究

    刊名:中国集体经济 作者:梁梁 关键词:杠杆率 ; 资产负债率 ; 隐性担保 ; 产能过剩 机构:东营莱商村镇银行 ; 东营莱商村镇银行 年份:2018
    摘要:近年来,我国企业杠杆率高企,债务负担明显加重。山东省作为工业大省,其工业企业高杠杆问题也较为突出。通过数据对比发现,山东大中型国有企业加杠杆问题突出,规模以上私营企业资产负债率持续下降。文章结合山东区域经济金融发展特征进行深入探究,并进一步分析了山东国有企业高杠杆问题蕴藏的风险隐患。
  • 【期刊】 债转股主要针对杠杆率较高公司

    刊名:《中国产业经济动态》 关键词:杠杆率 ; 债转股 ; 公司 ; 大型企业 ; 银行行长 ; 中国人民 ; 产权结构 ; 周小川 年份:2016
    摘要:中国人民银行行长周小川表示,债转股主要是针对杠杆率比较高的公司,并不是针对特定规模或产权结构的某一类企业。大型企业借贷比较多,杠杆率自然也比较高。
  • 【期刊】 住户部门杠杆率快速上升成因及影响研究

    刊名:西南金融 作者:鲁存珍 关键词:杠杆率 ; 住户部门 ; 金融杠杆 ; 去杠杆 ; 家庭债务 ; 偿债风险 ; 货币政策 ; 房地产市场 ; 房价泡沫 ; 风险防控 ; 房地产金融 ; 宏观审慎管理 机构:中国人民银行保山市中心支行 ; 中国人民银行保山市中心支行 年份:2019
    摘要:2008年危机后的10年,全球家庭债务在增加,住户部门杠杆率上升。从历史经验看,大多数发达国家都经历了住户部门加杠杆的过程,加杠杆短期内有利于经济发展,杠杆率上升的速度比杠杆水平本身更为重要。我国的杠杆率目前属于中等水平,但动态攀升速度过快引起各方关注,上升原因包括本身的加杠杆空间以及宏观调控政策选择,较宽松的信贷政策对房贷市场的助推,以及更多融资途径提供的可能。快速攀升的杠杆率可能加剧房产泡沫,加剧财富分化以及对城市化进城的反作用,对消费增长也会形成一定的挤压。同时,居民储蓄意愿下降,负债占可支配收入比重过高,低收入群体高负债,都预示着潜在的偿债风险。
  • 【期刊】 金融资产配置、宏观经济环境与企业杠杆率

    刊名:世界经济 作者:刘贯春 ; 张军 ; 刘媛媛 关键词:杠杆率 ; 金融资产配置 ; 宏观经济环境 ; 蓄水池 ; 金融化 机构:复旦大学经济学院中国经济研究中心 ; 复旦大学经济学院中国经济研究中心 年份:2018
    摘要:本文利用2007—2016年中国A股非金融类上市公司的半年期数据,系统考察了金融资产配置对企业杠杆率的影响,并重点分析了宏观经济环境的调节作用。结果显示,金融资产持有份额上升有助于降低企业杠杆率,而金融渠道获利增加显著推升了企业杠杆率,且上述效应主要体现于短期负债。同时,在经济增长和宽松货币政策的影响下,金融资产配置的作用被弱化。本文结论表明,金融资产持有份额扮演着“蓄水池”动机,但金融渠道获利刻画的“金融化”特征反而会加剧企业杠杆率。因此在供给侧结构性改革的“去杠杆”进程中,需要特别关注企业对金融渠道获利的过度依赖,企业对高杠杆的路径依赖将不利于宏观层面的去杠杆。
  • 【期刊】 我国居民杠杆率区域分化与影响因素研究

    刊名:金融纵横 作者:中国人民银行南京分行营业管理部课题组 ; 范新 关键词:杠杆率 ; 居民部门 ; 区域分化 ; 影响因素 机构:中国人民银行南京分行营业管理部 ; 中国人民银行南京分行营业管理部 年份:2019
    摘要:本文对我国居民杠杆率变迁情况进行阐述,着重分析我国居民杠杆率的变迁机理。在此基础上,采用莫兰指数和空间计量模型等方法,选取我国十九个省市的相关数据作为样本,通过实证模型测算居民杠杆率区域分化的情况,就居民杠杆率影响因素进行解析并提出政策建议。
  • 【期刊】 中国杠杆率高企的成因与去化对策研究

    刊名:会计之友 作者:范丽红 关键词:杠杆率高企 ; 债务周期 ; 产能周期 ; 杠杆率去化 机构:江苏理工学院商学院 ; 江苏理工学院商学院 年份:2017
    摘要:中国仍处于去杠杆的初期、杠杆率水平仍处于上升阶段、居民和金融部门杠杆上升过快、部分地方政府的杠杆率"隐藏"在企业部门,这些是中国区别于美欧日等发达经济体的重要特点。中国的产能周期和债务周期已经进入了拐点,未来将长期处于去杠杆状态,混合所有制改革和债转股可能成为去杠杆的重要突破,高负债企业的破产清算和不良贷款的剥离有助于修复银行体系的资产负债表,政府加杠杆需要规范路径和工具,完善多层次资本市场,健全股权融资导向的直接融资机制。
  • 【期刊】 货币政策对宏观杠杆率缺口的影响研究

    刊名:财经论丛 作者:刘颖 关键词:宏观杠杆率 ; 资本产出比 ; 货币政策 机构:北京大学经济学院 ; 北京大学经济学院 年份:2018
    摘要:2008年金融危机以来,我国宏观杠杆率迅速上升。不少学者认为过高的杠杆率可能增加金融风险,甚至引发金融危机。本文通过国家资产负债表的思想在索洛增长模型中引入金融因素,以研究宏观杠杆率的演化路径和货币政策对宏观杠杆率的影响。结果发现,一国宏观杠杆率有着自己的时间趋势,而货币政策会使得宏观杠杆率反向偏离其趋势。研究结论表明不宜随意确定目标宏观杠杆率,也不应通过紧缩货币来达到降杠杆的目的。
  • 【期刊】 加快推进市场化债转股降低企业杠杆率

    刊名:中国商论 作者:李沁颖 ; 王文欣 关键词:政策性债转股 ; 市场化债转股 ; 去杠杆 ; 股权退出机制 机构:江苏大学 ; 江苏大学 年份:2018
    摘要:供给侧结构性改革的推进要求债转股重登历史舞台。本轮债转股以市场为主导、以降低实体经济杠杆率为目标,与上一轮政策性债转股在市场化程度、实施目的、资金来源、目标企业、实施规模等方面均存在着较大差别。自2017年以来,债转股的顶层设计框架已经搭建并且处在不断的优化调整中,但在资金筹集、股权退出机制方面仍缺乏相应配套政策。面对正在步入快车道的市场化债转股,相关实施细则需尽快完善。
  • 【期刊】 杠杆率信息对上市公司盈利和估值影响研究

    刊名:财经问题研究 作者:刘捷 ; 侯卫真 关键词:杠杆率 ; 上市公司 ; 总资产收益率 ; VAR模型 ; 脉冲响应函数 机构:中国人民大学信息资源管理学院 ; 中国人民大学信息资源管理学院 ; 北方工业大学经济管理学院 年份:2019
    摘要:鉴于不同文献对于加杠杆与股市表现究竟是正相关还是负相关有较大争议,本文运用VAR模型和脉冲响应函数同时分析了流动性和盈利能力对于A股以及港股市场的影响,通过对2009年1月1日前上市的1 800多家上市公司长期数据研究发现,企业盈利能力与杠杆率负相关。短期来看,当经济开始加杠杆时,A股市场会有较好表现;长期来看,当企业去杠杆导致盈利能力上升时,港股市场会有显著的超额收益率,A股市场表现与杠杆率相关性强,而港股市场表现与盈利能力相关性强。此外,笔者还基于经济学以及财务学原理对于不同市场表现的差异进行了解释。本文的结论是加杠杆会导致企业产能利用率下降以及盈利能力下降,因此,建议政府应当持续去杠杆和去产能,提升企业盈利能力,长期维持稳定的流动性增速以利于经济稳定和股市稳定。
  • 【期刊】 我国非金融企业杠杆率高企原因及去杠杆路径

    刊名:武汉金融 作者:潘晶 关键词:杠杆率 ; 非金融企业 ; 去杠杆 机构:中国人民银行武汉分行 ; 中国人民银行武汉分行 年份:2016
    摘要:去杠杆是供给侧改革五大任务之一,企业部门去杠杆又是整个杠杆去化问题中的重中之重.本文从我国当前非金融企业杠杆率发展现状和结构特征入手,剖析企业杠杆率不断攀高的深层次原因,并对杠杆去化路径做出了相应探索.
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